近期A股市场持续震荡调整,市场情绪出现波动的同时,部分主题及细分赛道仍表现出现较强韧性。第三方机构最新监测数据显示,现阶段国内股票私募机构的整体仓位水平仍保持在年内相对高位。多家受访的一线私募表示,在市场主要股指普遍回调的背景下,市场进一步向下的调整空间预计较为有限,中期机会大于风险,在策略应对上应聚焦结构,关注选股和组合布局。

平均仓位近八成

第三方机构私募排排网10月23日最新发布的国内股票私募机构平均仓位监测数据显示,截至10月13日(因私募信披合规等因素,私募净值及仓位测算数据相对滞后),国内股票私募平均仓位为79.73%,环比前一周小幅下降0.5个百分点,但依然处于接近八成的高位,且依然高出年内平均仓位水平。

具体来看,截至10月13日,满仓或重仓(仓位大于80%)的股票私募占比高达57.17%,中等偏重仓位(仓位50%-80%)的股票私募占比为31.84%,而中低仓位(仓位20%-50%)、轻仓或空仓(仓位小于20%)的股票私募占比分别仅为10.01%和0.98%。

从不同规模的股票私募平均仓位水平来看,相关数据显示,截至10月13日,50亿元至100亿元、20亿元至50亿元规模的股票私募在当周显著加仓;百亿级股票私募的平均仓位为77.96%,环比前一周小幅下降。进一步以历史数据纵向对比来看,国内股票私募平均仓位79.73%,仍然为近3年明显偏高的水平。

关注选股和组合布局

复盘10月以来A股整体表现,名禹资产认为,当前我国经济基本面边际向好,外围流动性因素和地缘政治扰动加剧,短期市场企稳向上或仍需等待市场风险偏好企稳,现阶段的策略重点在于寻找市场结构性机会。

钦沐资产总经理柳士威表示,近几个交易日市场情绪相对低迷,成交量持续萎缩。从行业特征来看,部分低估值及小市值风格表现相对较好,其他板块尤其是机构持仓较为集中的个股,则表现不尽如人意。整体而言,近期市场进入到减量博弈阶段。需要强调的是,如果一旦市场情绪恢复,那么A股极有可能迎来空头回补式上涨。“当下我们建议保持坚定信念,市场向下空间有限,机会大于风险,更需要关注做好选股和组合布局;就当前而言,我们的仓位已经保持在较高水平。”柳士威称。

丹羿投资基金经理朱亮认为,投资者应客观认识到当前时点A股所拥有的长期布局价值,目前更应积极寻找结构性机会。整体而言,将会更充分发挥投资的主观能动性,加仓节奏将取决于“寻找合适的行业、标的以及估值情况”。

此外,壁虎投资创始人、基金经理张增继称,从最新经济数据来看,实体经济复苏的积极信号明显增多,“虽然当前市场还在震荡调整之中,但是市场的转机和机会或将出现在不远的未来”。

多个人气细分赛道浮出水面

值得注意的是,近期部分投资主题或题材反复活跃、市场科技成长风格相对突出,多家私募机构对一些新的人气细分行业进行了前瞻调研、研究和重点布局。

肇万资产总经理崔磊透露,10月以来该机构研究团队重点调研了减肥药、智能驾驶等部分细分科技行业领域。该机构认为,减肥药作为糖尿病药物适应症以外的拓展,已经带动海外大型医药公司收入持续高增,国内相关产业和上市公司在CDMO以及原料药方面存在供应链合作机会。与此同时,智能驾驶作为新一轮汽车产业周期的主线,投资逻辑坚挺,从中期来看,国内汽车市场的智能驾驶渗透率将进入快速爆发期。

柳士威称,近期其所在机构重点调研了海外科技巨头以及消费、机器人等行业,重点布局了TMT、高端制造,尤其是整体处于底部位置的科创类公司。在当前经济和宏观形势下,阶段性困境反转的车企、估值有望持续改善的优质零部件公司,以及智能座舱与辅助驾驶、与人形机器人相关的新型电机、新型减速器等新兴产业,值得持续重点挖掘和关注。

此外,部分私募机构也看好周期板块。畅力资产董事长、投资总监宝晓辉分析,在当前宏观背景下,A股市场的油气股、黄金股及其他一些周期行业,预计都有一定的估值修复机会。从投资节奏来看,在之前人民币汇率的阶段性调整中,油气股、黄金股的股价明显上涨,估值得到一定修复。对于后期何时加大配置力度,仍需关注相关国际商品的价格变化以及美联储政策周期转向的节奏。

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