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特斯拉二季度财报显示，其对Robotaxi、FSD以及Optimus等业务的展望表明2026年实现跨越式技术进步和大规模商业化存在较大难度。本周汽车板块下跌1.05%，跑输沪深300指数同期涨幅。
券商披露研报指出，今年自动驾驶行业将是商业变革大于技术变革的一年。研报认为，特斯拉FSD V14接管率较V13提升显著，但与Waymo为代表的传统L4运营商相比仍有明显差距，车端硬件能力是制约其短期智驾水平提升的关键因素，而AI5和AI6的量产有望成为下一个技术进步拐点。研报指出，今年中美针对Robotaxi的监管均有趋严迹象，这对以文远知行、千里科技为代表的传统L4运营商而言，技术路线被颠覆的风险相对有限，其在安全性指标上的优势反而可能转化为利好。
研报认为，整车板块开始分化，重卡出口有望在下半年因地缘冲突缓和而持续强劲，中国重汽等标的值得关注。汽车零部件企业转型液冷赛道已成为核心战略，数据显示26H2谷歌和英伟达新一代液冷方案将开始量产，国内外液冷产品下半年有望规模化出货，大元泵业、飞龙股份、兴瑞科技等企业将迎来第二增长曲线。同时SOFC产业链也有望在下半年放量，潍柴动力等相关标的具备潜力。
整体来看，研报对液冷、重卡出口及L4自动驾驶领域的结构性机会持积极看法，这些领域正成为推动汽车行业估值修复的重要催化因素。
