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海通国际发布研究报告称,第二批稀土指标即将下发,预计第二批稀土指标将在八月中下发,该行预测2023年第二批稀土开采指标约13万吨,环比上升8%,同比上升19%,全年总指标可能达到25万吨,同比增长19%(2022年指标为21万吨)。该行认为<19%的同比指标增速会导致市场供需偏紧,对价格有利,反之不利。此外,该行此前调整了电车和风机下游的需求预测,更新了全球镨钕供需展望,该行的分析表明未来镨钕供需结构长期仍然偏紧,重申看好。

事件:该行预计工信部将在八月中公布第二批国内稀土开采、分离指标(去年也是这个时间发布的)。该行预测2023年第二批稀土开采指标约13万吨,环比上升8%,同比上升19%,全年总指标可能达到25万吨,同比增长19%。氧化镨钕价格年初至今均价为79,908美元/吨,同比下跌35%,低于该行预测的价格90,000美元/吨。

海通国际主要观点如下:

第二批稀土指标即将下发:该行预计第二批稀土指标将在八月中下发,该行预测2023年第二批稀土开采指标约13万吨,环比上升8%,同比上升19%,全年总指标可能达到25万吨,同比增长19%(2022年指标为21万吨)。该行认为<19%的同比指标增速会导致市场供需偏紧,对价格有利,反之不利。

预计下半年需求复苏随着更多经济刺激将更强劲:7月31日,发改委宣布了20项刺激消费的针对性政策,其中也包括了新能源汽车、消费电子、家用电器,都是稀土磁材的重要下游。发改委强调了完善新能源汽车充电基础设施、推广智能家电和供给侧的消费电子升级。该行认为这可以强化消费信心,也相信会有更多具体的措施出台来最终受益消费者。

镨钕供需结构性紧张:该行对于全球镨钕供需的分析表明未来市场供给仍然处于紧平衡,该行预计镨钕需求2022-2030年化增长约14%,到2030年或需要额外4千吨的供给,大约为现有供给的4%。该行对氧化镨钕价格的预测为2023年90,000美元/吨(年初至今为79,908美元/吨),2024年110,000美元/吨,2025年110,000美元/吨,长期到2023年价格为150,000美元/吨。

风险提示:1)镨钕价格和需求下跌;2)中国监管风险;3)地缘政治风险。

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