2023年5月5日伊利股份(600887)发布公告称公司于2023年4月28日召开业绩说明会。


【资料图】

具体内容如下:

问:怎么看待公司今年剔除澳优后的成长性?对于公司2023年的内生业绩指引如何?

答:去年业绩顾收入端来看,疫情封控对公司液奶业务的影响相对较大,去年液奶收入和2021年相比基本持平;其他业务增长势头很好,奶粉逆势高增长,冷饮增速创近几年新高。从利润端来看,去年公司整体内生净利率同比继续提升。

今年业绩展望随着国内疫情管控放开,消费场景已迅速恢复,消费力也在逐步恢复。从收入端来看,今年液奶预计会实现比去年更快的增长,预计会呈现逐步改善的趋势;其他业务仍然保持着去年的增长势头。从利润端来看,公司会继续努力提升产品结构以及费用使用效率。今年,预计公司无论从收入端还是利润端都能继续取得较快增长。

问:长期来看,作为公司的核心增长点,公司怎么看待常温酸奶的未来成长空间?

答:近几年业绩顾过去三年,即便有疫情的影响,公司整体内生收入还是保持了较快增长,主要依靠的是多品类布局的策略。在不同的行业背景下,在业务不同的发展阶段,因为资源有限,公司在资源分配上还是有所侧重的。这些年来,公司在经营的节奏上把握得还是比较精准的,在资源的投入上也一直是顺势而为。正因为如此,公司才能很好地把握住行业中每一次大的机会,实现业务每年的稳健增长。

酸奶品类顾与展望随着居民消费力的逐步恢复,未来大家对于乳制品的需求会更多元化,作为健康美味的酸奶产品,也会有持续增长的潜力。公司在国内外成立了很多研发和创新基地。这些年来,安慕希一直在进行各种探索和尝试,推新品的速度在加快,新上市的产品市场反馈普遍很好,成为拉动安慕希稳健增长的主要力量。安慕希凭借多年积累的产品力和品牌力,已经成为了公司重要的品牌资产之一。未来,公司会一直在安慕希下不断地推陈出新,希望将安慕希打造成为一个代表营养健康和美味的品牌,持续深化高品质、好喝美味、时尚潮流的品牌定位。

问:公司对今年竞争格局的展望及买赠促销的预期是怎样的?

答:行业供需情况2022年,在原奶供给相对充足的情况下,由于疫情封控导致行业需求受到一定影响,奶价有所下降。今年,随着需求逐步恢复,预计原奶价格降幅会有所收窄。总的来看,这一轮原奶价格波动幅度,是弱于上一轮的。

公司应对举措原奶价格的温和走低有助于减缓公司在成本端的压力,使公司能有更多资源拉动终端消费需求。目前,国内消费环境在逐步复苏,消费者对于健康的关注度也与日俱增,在此期间投入一些资源开展适当的消费者教育,培养消费者饮用牛奶的习惯,对于公司长期发展是有帮助的。

问:澳优并入伊利一年了,现在业务表现如何?今年,伊利会如何进一步赋能澳优,会在哪些方面加强和澳优的协同?

答:顾澳优去年业绩去年下半年,澳优核心产品佳贝艾特复苏明显,下半年重双位数增长。牛奶粉业务渠道调整的比预期慢一些,虽然去年下半年同比下降,但跌幅相比上半年明显收窄,而且下半年收入实现了环比增长。

展望澳优表现今年,澳优仍处于一个继续夯实基础,加强与伊利融合的阶段。一方面,伊利会将成熟体系和经验赋能澳优,协助澳优开展成本节降和效率提升工作,利用伊利全球整体的采购资源和采购量的优势,帮澳优降低采购价格,提升供应链效率。另一方面,伊利会将成熟的营销和财务管理经验持续不断地复制给澳优团队,不断提升费用使用效率。通过这些措施,进一步加强双方的协同。

问:公司如何看待今年高端白奶的发展势头?

答:行业趋势今年整体高端白奶的需求预计会继续保持增长的趋势。一方面,消费者不仅对白奶有健康营养的刚需需求,同时对专业化、功能化的产品需求也会增加。另一方面,消费场景的恢复对产品升级也有一定的促进作用。随着居民流动性的增强,越来越多的聚会、礼赠、户外等场景,对高端品类的增长会有很好的带动作用。

公司对行业趋势的把握近年来,公司的金典有机系列产品一直保持快速增长。2022年,金典有机系列产品及有机高端系列产品均保持双位数高增长,金典有机产品销售额高居有机品类第一。今年一季度,虽然存在去年同期基数较高的情况,但金典依然保持着较快的增长势头;而且,金典有机系列产品的增速更快。全年来看,公司对于高端白奶的快速增长还是比较有信心的。

问:公司今年的费用投放情况和力度如何?其中,广告营销费用会如何规划?

答:行业特性相比国外,当前国内乳制品的人均消费量并不高,尤其是广大三四线城市,还需要企业持续跟消费者进行品牌教育和沟通,不断培养消费者的饮奶习惯。未来,持续的品牌投入是必要的。

公司在品牌上的投入策略公司会通过各种精准投入,提高费用的投入产出比。今年来看,随着居民消费力的逐步恢复,液奶销售预计也会实现逐步改善的趋势,规模效应将会得到更好的体现。同时,对于一些投入期的品类,像奶粉、奶酪、低温等业务,经过过去几年的培育,也已经陆续开始体现出一定的规模效应,这些都会持续带动公司整体盈利水平的提升。此外,数字化的运用也会帮助公司在研发、生产、流通、服务等各环节实现降本增效,从而带动公司整体费用使用效率的提升。

问:婴幼儿奶粉行业如何展望?公司今年的增长预期如何?会采取哪些措施完成这个目标?对公司市占率如何展望?

答:行业情况受新生人口数量下降的影响,去年行业整体有所下滑。在疫情封控和放开后人群感染等因素的影响下,部分女性的生育意愿受到一些抑制,这部分意愿需要在今后的时间中慢慢补来。因此,今年婴配粉行业整体可能还会面临一些挑战。但同时,新国标和第二次配方注册制又将行业推向了新一轮的加速整合期,行业集中度将会进一步提升。

公司表现今年是公司进行母乳自主研究的第21年,经过不断积累,公司已拥有了强大的研发和创新实力,未来将基于母乳研究成果持续为消费者打造更多优质、多元的产品。在做大珍护产品群的基础上,打造有机奶粉“塞纳牧”、儿童奶粉“QQ星”等细分品类助推业务稳健增长。同时,公司今年将围绕消费者全生命周期赋能数字化,从而提高营销效率、加强会员服务、提升客户粘性。分不同阶段来看,公司的份额在一段奶粉中提升更明显,进一步为公司今后奶粉业务的可持续增长奠定了基石。全年来看,我们会积极发挥自身在奶粉业务上面的优势,把握这次注册制带来的行业整合机会,预计今年公司的婴幼儿奶粉业务仍然会实现较快增长。

问:成人营养品业务分拆后,当前的经营情况如何?

答:行业空间展望近年来,国内老龄化趋势越来越明显,新老人健康意识比较强,对乳制品有更强的消费意愿,同时也具备较高的消费能力。未来,成人营养品会有非常广阔的发展空间。

公司情况公司已将成人营养品业务单独拆分出来,进行独立运营。这样的调整使我们能够更好地调动团队的积极性,更好地做好消费者教育和服务工作。除了组织架构之外,公司还聚焦功能营养,布局了有助于骨骼、心血管、血糖等方面的功能性产品。未来,公司会持续打造“欣活”高端化的品牌定位。无论在收入上,还是产品结构上,都希望有进一步提升。

伊利股份(600887)主营业务:各类乳制品及健康饮品的加工、制造与销售活动。

伊利股份2023一季报显示,公司主营收入334.41亿元,同比上升7.71%;归母净利润36.15亿元,同比上升2.73%;扣非净利润33.17亿元,同比上升0.81%;负债率60.9%,投资收益-2527.42万元,财务费用-6640.57万元,毛利率33.77%。

该股最近90天内共有33家机构给出评级,买入评级29家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为37.72。

以下是详细的盈利预测信息:

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1267.48万,融资余额增加;融券净流出360.12万,融券余额减少。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,伊利股份(600887)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:有息资产负债率。该股好公司指标3.5星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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