8月16日，国联证券发布房地产数据点评。

行业事件：

国家统计局发布 2023 年 1-7 月份全国房地产市场基本情况。1-7 月房地产销售面积、销售金额、投资额、新开工面积分别为 6.65 亿平米/7.05

【资料图】

万亿元/6.77 万亿元/5.70 亿平米，同比增速分别为-6.5%/-1.5% /-8.5%/-24.5%。7 月单月全国房地产投资规模 9167 亿元，同比增速-17.8%；新开工面积 0.71 亿平方米，同比增速-26.5%；销售面积 0.70 亿平方米，同比增速-23.8%。

房企开工预期谨慎，投资环比下降有压力

1-7 月全国累计新开工面积为 5.70 亿平方米，同比下降 24.5%，7 月新开工面积为 0.71 亿平方米，环比下降 30.2%，同比下降 26.5%。1-7 月全国累计房地产开发投资额为 6.77 万亿元，同比下降 8.5%，7 月单月投资额为 9167 亿元，环比下降 28.7%，同比下降 17.8%。1-7 月累计竣工面积为3.84 亿平方米，同比下降 20.5%，7 月单月竣工面积为 0.45 亿平方米，环比下降 25.95%，同比增加 32.7%。新开工面积与投资金额继续缩减，房企开工预期谨慎，施工面积缩减。

行业复苏有波折，销售环比回落，未来进入政策落地期

1-7 月份，全国累计商品房销售金额累计 7.05 万亿元，同比下降 1.5%，7 月单月销售额 7358 亿元，环比下降 44.7%,同比下降 24.1%。商品房销售面积累计 6.65 亿平方米，同比下降 6.5%，7 月单月销售面积 0.70 亿平方米，环比下降 46.1%,同比下降 23.8%。房地产市场复苏过程中有波动， 2、3 月的销售回暖，4-7 月市场成交面临压力，7 月销售环比压力增大。7 月下旬政治局会议做出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”的积极表态。国联证券认为重点城市需求端政策仍有望逐步落地，并带动市场景气度好转。

房企回笼资金面临压力

1-7 月份全国房企累计到位资金额累计 7.82 万亿元，同比下降 11.2%，7 月到位资金额 9420 亿元，环比下降 26.6%,同比下降 21.0%，房企资金压力依旧严峻。房企融资分化，民营房企目前依旧面临较大融资压力，国央企的融资能力凸显。

投资建议

国联证券认为房地产市场修复波动式回暖，近期商品房市场热度略有下降，土地市场活跃度亦有回落趋势。国联证券建议重点关注资金实力较强、土储更为优质充裕的国央企，以及在本轮行业出清中率先完成信用修复的优质民企。此外二手房市场恢复强劲，建议关注存量房龙头企业。

风险提示：政策提振不及预期；竣工情况不及预期。