6月20日，上海芯旺微电子技术股份有限公司（简称“芯旺微”）披露首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（申报稿）。

2021年以来，芯旺微不断传出融资成功的消息，而在吸收融资、拉升估值的背后，公司实控人及创始团队成员却多次低价入股、高价卖股，同时，多家机构股东也在公司IPO前高价套现。

(资料图)

回溯到2012年1月，丁晓兵与他昔日共事的同伴朱少华共同出资100万元成立了芯旺微的前身芯旺有限。

公司成立6年后，2018年，进行第一次增资扩股，注册资本增至3000万元，除了原股东增资外，还拉进了丁晓兵的弟弟丁丁和弟媳马绥华。

2020年7月，芯旺微又作出减资决定，公司注册资本降至320万元，马绥华退出股东行列。据招股书，这是出于公司为外部融资作准备，减少创始团队股东及拟激励的员工后续实缴出资的资金压力及便于股权结构调整。

随后，芯旺微就将股权结构调整、员工激励和引入外部融资付诸行动，首先，创始团队、公司员工以超低价入股。

2020年9月，上海芯韬、上海民芯以1元/注册资本的价格分别增资436.01万元、44万元；同年11月，上海学芯、上海发芯以11.36元/注册资本的价格分别增资500万元。

据招股书，上海学芯、上海发芯为两家员工持股平台，而上海芯韬、上海民芯为公司创始团队人员持股平台。其中，上海芯韬的持有人包括公司实控人丁晓兵、丁丁兄弟二人，以及公司董事、副总经理成学斌和公司综合管理中心总监兼监事陈晔；上海民芯的持有人则包括常成星、陈晔、成学斌。

与同时期外部融资价格相比，上述四家持股平台的增资价格可谓低价入股。

2020年5月-8月，芯旺微进行A轮融资，硅星创投、聚源铸芯、江苏晟荣、尚颀颀丰、超越摩尔、宁波诚汴6位战投合计投资了8000万元，增资价格为73.13元/注册资本。相比之下，员工入股相当于打了1.55折，实控人及其他创始人员增资更是超低成本。

此次增资后，芯旺微在2021年1月完成此次工商变更，彼时，公司估值为7.3亿元。

低价入股之后，原始股东实控人及高管又逐步释放股份套现。2021年3月，芯旺微进行第一次股权转让，丁晓兵、丁丁、朱少华将所持公司部分股权转让给三人的持股平台上海絮紫以及丁晓兵、丁丁的持股平台南京烨迈。

同月，上海絮紫转头又将所持公司全部股权转让给上海嘉之元、润物控股、云以岫凝、硅星创投、宁波极丰、上海昴芯、横琴兴锐7位战投；同时，上海民芯转让了部分股权给横琴兴锐。

股权转让价格均为235.29元/注册资本，较两个月前公司刚刚完成A轮融资时的价格暴涨了221.74%。上海絮紫、上海民芯背后的丁晓兵、丁丁、朱少华、常成星、陈晔、成学斌6人则合计套现了8000万元。

此外，在2022年8月，南京烨迈以766.04元/注册资本的价格转让部分股权给华赛智康、赛领汇鸿、硅旺创投，公司实控人丁晓兵、丁丁因此套现了6500万元。

股权“低买高卖”的同时，公司也在不断吸收外部投资，过程中，公司估值一路飙升。

2021年4月，芯旺微完成B轮融资，聚源发展、万向钱潮、蕉城上汽、超越摩尔、三花弘道合计投资了2.2亿元，增资价格为228.07元/注册资本，计算公司估值为24.9亿元。

2022年8月，芯旺微进行C轮融资，其以915.89元/注册资本的价格引入8家战略投资者，包括张江科投、江阴霞客、水沐泽、中科芯泰、上海科创、华赛智康、赛领汇鸿、中金常德，合计吸收了3.05亿元融资。

C轮融资后，公司估值达到103.04亿元，较2021年初完成A轮融资后的7.3亿元增长超13倍。