文/乐居财经 魏薇

在保卫控制权的路上，黄红云经历了不少波折。从孙宏斌狙击，到前妻发难，他都挺了过来。

保住控制权之后，金科的生存问题是黄红云当下面临的最大挑战。在8月初的2023半年度工作总结大会上，金科创始人黄红云表示：“今年下半年将是金科历史上最为关键的半年。”

(相关资料图)

为了恢复正常经营，金科正同时推进多项工作。当中，保交楼尤为重要。

10月7日，金科股份在官微披露，2023年1-9月，其累计交付100488套房屋，交付总面积约1475万平方米，其中单九月份交付14092套。

而在节前最后一个工作日，金科股份连发多份公告，内容涉及发行股份购买资产、诉讼仲裁事项、重整进展、债务化解等多个方面。

截至9月28日，金科已在政府、监管部门及债权人的支持和配合下，累计完成356.35亿元有息负债的期限调整工作。但外界所关注的关联交易和重整暂无进展。

重整推进

与大多数陷入流动性危机的房企一样，金科股份的上半年，是惊险的。

5月22日，因2791.55万元商票逾期，金科被作为合作方施工单位的端恒建筑向重庆五中院申请重整。截至目前，金科尚未收到五中院对端恒建筑申请公司重整事项的相关通知或裁定。

5月24日，金科股价首次跌破1元/股。与此同时，金科股份控股股东及一众高管开启护盘计划。

积极影响之下，6月2日-6月6日连续三个交易日，金科股价的涨幅超过 20%，重回1元面值以上，报1.07元/股，暂时摆脱退市风险。

中报显示，期内金科股份的控股股东以自有资金通过二级市场集中竞价方式增持公司股份，已增持1926.85万元；金科股份董监高及核心骨干合计增持金额142.04万元。

面对危机，黄红云的态度是：不管是引进国企战投成为公司大股东及重要股东，还是债务重组重整，任何有利于化解流动性困境、回归平稳健康发展的，我都会全力支持。

今年6月底，金科股份与长城国富签订《战略投资框架协议》，后者有意向独立或与其他合作方组成投资联合体，作为重整投资人参与金科股份的预重整程序。双方计划在推进资产盘活、重整工作、战略整合三方面开展合作。

此前AMC纾困房企的案例，大多是在项目层面，而长城国富此次的身份是重整投资人，属于股权层面的战略性合作，且不排除联合其他资方共同参与，这在AMC的纾困案例中并不常见。这也意味着，为了让金科活下去，黄红云或许会让出部分股权。

7月31日，金科股份公告称，公司计划向法院申请重整及预重整，坦诚公司“不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但作为上市公司仍有一定的重整价值。”

此举的目的在于引入重整投资人注入流动性，使金科重获新生。目前来看，金科的重整尚无进一步进展。

困境与转型

今年上半年，金科股份实现营收260.75亿元，同比下降16.75%；归母净亏损19.4亿元，较去年同期的亏损14.37亿元有所扩大。

对于业绩变动原因，金科股份称，受房地产市场持续低迷等影响，在售房地产项目的销售规模及销售毛利率仍有下滑趋势；报告期内新增投资不足，存量房地产开发项目逐步竣工导致符合利息资本化的项目及对应的金额减少，相关有息负债利息费用化增加。

截至6月底，金科到期未能偿还的有息债务本金285.91亿元，其中金融性有息负债246.58亿元、其他应付款拆借款逾期39.33亿元；此外，部分经营性应付款项亦存在逾期未偿还情况。金科表示，公司可用于偿还一年内到期有息负债的货币资金严重不足，资金流动性困难。

虽然面临流动压力，金科一直在推进保交付方面的工作。2023年1-9月，其累计完成174个项目、281个批次交付，交付总面积约1475万平方米，累计交付100488套房屋，单月交付14092套。

截至2023年9月末，金科股份各区域公司已累计获批国家及地方政府专项借款资金额度超37亿元，其中超33亿元可用资金已拨付至项目公司，一定程度上缓解了项目层面的短期资金流动性压力，有力保障了项目公司完成保交楼工作推进。

在保交楼、保生产外，金科股份也在积极谋划转型升级。报告期内，金科新增轻资产项目9个，业务布局重庆、上海、深圳、南京等城市，累计项目达到60个，其中一二线城市项目占比78%。

金科股份还试图通过收购资产转型，摆脱经营困境，其拟以发行股份方式购买控股股东金科控股子公司科易小贷持有的恒昇大业20%股权。

该公司成立于2013年，四大核心主营业务分别为：绿色新型建材业务、装配式EPC总包业务、BIM及智能管控服务建筑产业化咨询服务。这一举措的目的在于将优质资产注入金科，以此推动转型。截至目前，此交易涉及的审计、评估等工作尚未完成。