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理想，要加油了。

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【资料图】

理想进入“多事之秋”

造车新势力理想，最近过得不太平，至少有三件事让它感到闹心。

第一件事来自资本市场。

百度股市通信息显示，截至2022年10月21日，理想港股最新的股价为67.7港元，总市值为1411亿港元。但在2022年6月末，理想的盘中股价一度冲上165港元。也就是说，短短4个月时间，理想的股价跌去——

50%以上。

看着K线图上的“滑坡式”腰斩，着实残酷。

第二件事来自股东减持。

港交所披露的文件显示，今年9月2日，沈亚楠减持了理想汽车40万股港股；5天之后的9月6日，沈亚楠再次抛售理想汽车60万股港股，两次合计抛售100万股，套现金额超9000万。

相比于理想的总市值来说，这点钱不多。但沈亚楠可不是一般的股东，他还是理想汽车的联合创始人兼总裁，掌管着理想多个关键部门，被外界视为“理想的二号人物”。

有意思的是，沈亚楠抛售的时候，理想新车型L9正面临维权投诉，负面缠身。

这样一位重量级高管，在这样一个敏感时刻抛售自家企业的股票，释放了什么信号？

这也不是理想第一次遭到减持。

从去年12月开始，沈亚楠就多次减持理想，持股数从3200万股下降至现在的2900万股。

无独有偶，今年3月份，理想最大外部股东美团王兴，也曾在两天时间内三次减持理想的股份，持股比例从22.89%下降到了22.82%，合计套现金额超过3亿。

第三件事是裁员。

今年5月份，有网友在脉脉发帖称，理想汽车毁约2022届校招生——

三方都已经签好了，现在被告知解约。还有半个月就答辩毕业了，这个点上哪去找工作去。

该帖显示，应届生大部分都收到了邮件，涉及的部门包括企业系统、产品、智能驾驶和数据开发等技术岗员工。

这事在理想发布的公告中得到了侧面印证，按照理想的说法——

由于业务调整，部分岗位被关闭，涉及部分今年尚未入职的校招生。

当一个企业连应届校招生都开始裁撤的时候，又意味着什么？

股价腰斩、高管减持、裁应届生，理想汽车还剩多少理想？

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“卖1辆车亏2万块”

理想的焦虑，从财报中可见一斑。

首先看业绩。今年上半年，理想实现营收182.95亿元，同比上涨112.38%，乍看还不错，但净亏损达到6.52亿元，同比增加了9.5%。

主要的亏损来自第二季度，今年第二季度，理想净亏损6.41亿元，亏损额创下近两年新高，也是公司港股上市以来的新高。

▲图源新浪财经上市公司研究院

再看交付量。今年上半年，理想交付了60403辆车，同比增长100.3%，但经营亏损高达13.9亿，折算下来——

平均每卖一辆车，亏损2.3万元。

好家伙，卖得越多亏得越多。看到这个数据，有网友甚至调侃——

为了给理想减负，希望大家不要再买它家的车了。

拉长时间看，2018年至2022上半年，理想归母净利润分别为-15.32亿人民币、-24.39亿人民币、-1.51亿人民币、-3.21亿人民币、-6.28亿人民币，五个报告期合计亏损——

约50.73亿元。

逃不出难盈利的魔咒外，理想还面临掉队的风险。

乘联会统计的数据显示，2022年1月至8月，理想的销量已经跌出了前十，不仅落后于比亚迪、特斯拉这些头部选手，甚至还被哪吒、零跑这些后来者超越。

▲图源乘联会

遥想去年初，创始人李想曾对外信誓旦旦——

理想汽车2025年的战略目标为取得20%的市场份额，成为中国第一的智能电动车企。

看看如今的情况，理想似乎正在远离这个目标。

3

技术隐忧和质量危机

细看理想的亏损，主要来自销售和研发成本的增加。

今年上半年，理想的销售成本从70亿元增加到143亿元，翻了一倍，研发费用也同比增长了148.8%，达到29.06亿元。

这是理想在暗暗发力，同时也是这家车企的一个忧虑。

很长一段时间里，理想仅拥有理想one一款车型，且采用增程式路线，技术投入长期低于“蔚小理”中的其他两家。

也正因此，理想在成本控制上占优，一度率先实现季度盈利转正。

但随着理想ONE销量的逐渐萎缩，加上其他新能源车企技术的成熟，理想不得不开启多个产品矩阵，同时加大技术研发投入。

就在今年6月，理想推出了新车型L9，正式开启了矩阵之路。但值得注意的是，理想L9采用的依旧是增程式技术路线，这意味着理想的纯电汽车继续“缺席”。

因为执着于增程式动力技术，理想一度饱受质疑。

按理想的说法，它们选择增程式技术的初衷是为了顾全市内和长途两大场景，实现“城市用电、长途用油”，让车主没有里程焦虑。

但从能源利用效率和新能源车的未来出发，纯电动车显然是比混合动力车更好的选择。

在很多人看来，一个还要烧油的电动车，还是纯粹的电动车吗？所谓的增程式技术，不就是在电车上装了个“燃油充电宝”？而且，由于需要能量二次转换，增程式汽车能耗较高，还可能影响电池的循环寿命。

早在2020年9月，大众集团中国区CEO冯思翰就曾直言——

增程式电动车从单车角度看具备一定价值，但从整个国家和地球的角度来说，增程式电动是最糟糕的方案。

也正因此，增程式技术一度被抨击为“过时技术”。在业内，似乎已经形成一个共识——

增程式汽车是燃油车向纯电动汽车过渡的阶段性产物，理论上动力电池技术越发达、充电基础设施越完善，其生存空间就越小。

从政策来看，相比于纯电动车，增程式等混动汽车也更不受“待见”。

在北京，政策规定只有纯电动车才可享受相关新能源政策和补贴，且增程式电动车可能仍受尾号限行影响。上海也发布公告称，自2023年1月1日起，消费者购买插电式混合动力（含增程式）汽车的，不再发放专用牌照额度。

▲图源上海市人民政府网站

在碳中和的大背景下，如果其他城市也效仿京沪，增程式汽车可能将迎来寒冬。

技术隐忧之外，理想还一直面临产品质量的争议——

2022年8月，一辆理想ONE在四川省成渝高速起火。现场视频显示，车身在短时间内被烧成了空架，车内四人烧伤，及时离开车辆。

2022年7月，据《央广网》报道，理想L9重庆的试驾车在试驾过程中车辆左前轮陷入车身当中，无法正常行驶，车辆空气悬挂断裂。

2020年11月，因多次发生前悬架下摆臂球头从球销脱出情况，理想汽车召回10469台于2020年6月1日前生产的理想ONE，进行免费更换球销脱出力更高的前悬架下摆臂……

在黑猫投诉平台上，对理想汽车的质疑更是多达数千条。

▲图源黑猫投诉

这些，值得理想反思。

4

尾声

乘着新能源的东风，理想获得过中国新能源SUV市场销量冠军，也曾是30万元以上国产车型销量冠军，一度风头无两。

但时至今日，包含理想在内的“蔚小理”，都已经面临更加残酷的境地。在锂猫实验室统计的2022上半年交付量榜单里——

前十名除小鹏汽车外，均为传统车企。

“蔚小理”的前方，是比亚迪和特斯拉，已经望尘莫及。他们后方，还有一众更新的势力，以及加速赶来的传统车企。

一个经典的例子是广汽埃安。2021年，广汽埃安销量12.7万辆，排名第五，仅次于比亚迪、上汽通用五菱、特斯拉和长城。在此前广汽的财报发布会上，广汽集团总经理冯兴亚更是放出豪言——

将来要用“埃小蔚”替代“蔚小理”，占据造车新势力头部位置。

前狼后虎，是理想们必须要面对的现实。

群雄逐鹿的局面下，资本将渐渐回归理性。当外部“输血”越来越弱，所谓的新势力能否真正长远发展，还要看自身的“造血”硬实力。否则，理想们真的要应验那句话——

我消灭你，与你无关。