(资料图片)

岩石股份业绩靓丽

岩石股份近年来押注白酒行业，其业绩表现靓丽。8月21日晚间，公司发布半年度业绩报告，实现营业收入8.43亿元，同比增加69.73%；归母净利润5351.26万元，同比增加46.22%；经营活动现金净额3.68亿元，同比增长810.43%。

期间费用高企市场质疑

然而，岩石股份的业绩增长与高企的期间费用不无关系。今年上半年，公司的销售费用、管理费用、财务费用分别为3.52亿元、6552.09万元、950.45万元，同比增长97.37%、67.19%、117.07%。其中，销售费用远高于公司的归母净利润水平，销售费率高达41.76%。市场质疑其过度营销。销售费用中推广宣传费1.99亿元，占销售费用的比例约为56.53%。

资产负债率持续走高

此外，公司的资产负债率近年来持续走高。从半年度角度来看，2020年至2023年每年的中期末，岩石股份的负债率分别为17.65%、46.42%、50.05%、62.52%。其中，公司的流动负债占比过高，截至2023年6月末，岩石股份的总负债为14.03亿元、流动负债13.71亿元，占比高达97.75%。

公司主营业务频繁变换

岩石股份主营业务频繁变换，押注过房地产、挖矿、蹭互联网概念、涉足过P2P领域。自2001年11月起，公司历经了“七度更名、三度被ST”。2018年12月，岩石股份开始押注白酒行业，以228.24万元收购白酒销售线上平台——贵酒云电子85%的股权，并控股股东贵酒发展在贵州茅台(600519)镇收购了贵州高酱酒业有限公司；同年10月，贵酒发展又从上市公司天音控股(000829)手中收购章贡酒业及其销售公司赣州长江实业95%股权。12月3日，岩石股份