去年以来,央行进行了多次降准,向市场投放了资金。

我们说印钱往往会引发通胀,但在现实中,我们却看到,消费不振,部分物价不高,近期的CPI涨幅创了一年以来的新低,似乎意味着进入通缩。


(资料图)

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3月CPI同比增长0.7%

4月,一组重磅数据公布。

国家统计局发布了最新的数据:

3月,全国居民消费价格(CPI)同比增长0.7%,同比涨幅比上月回落0.3个百分点。

工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.5%,同比降幅比上月扩大1.1个百分点,环比持平。

CPI可以理解为生存指数或者穷人指数,它反映的是基本生活成本的走势。

所以,当CPI逼近或者突破3%,中低收入阶层会比较有感觉,生活压力加大。此时,央行就会考虑紧缩货币政策,至少不敢降准降息了。

反之,当CPI低于1.5%,甚至低于1%,而且维持一段时间,就有通缩的担忧。

当然,严格意义上的通缩,是以下两种情况至少出现一个:

1、CPI同比涨幅为负,且维持3个月;

2、广义货币M2同比增速为负,且维持3个月。

目前中国的广义货币M2的同比增速为12.9%(2月数据),创下7年新高,而CPI虽然接近于零增长,但毕竟还没有转负。

所以,目前中国尚未出现典型的通缩。不过,经济的确偏冷,“准通缩”已经出现了。

中国社科院经济研究所教授刘煜辉撰文指出,中国眼下的经济形势一句话来讲,通缩开始了……他在文中表示,“在之前的15个月,我们进行了高强度的货币信用投放……但是我们依然没有阻止经济滑向通缩。”

中国社会科学院经济研究所研究员、宏观经济研究室主任汤铎铎表示,“通缩有点儿言之过早,后续还需要观察,没必要急于下结论说马上或已经通缩了。”在他看来,目前只是3年疫情结束后出现的一个短暂状况,而通缩应该是比较长期的一种现象。

目前,全球重要国家和经济体物价整体都处于通胀阶段,就连一直通缩的日本都已经连涨了18个月到3.1%(2月)。

不出意外的话,中国最新CPI将由全球倒数第三进阶为倒数第一。在G20国家中,倒数第二是瑞士,CPI都已经达到2.9%。

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为何形成了如今的局面

到底是什么原因造成了“准通缩”局面的出现?

一言以蔽之,经济偏冷:大家手里缺钱,不愿意花钱

过去五年,通过14次降准,不到8%的法定存款准备金率,不像过去那么高了,此次降准之后,我国金融机构加权平均存款准备金率为7.6%。

而且从去年美联储加息的过程中,我们也是在适度的释放流动性,用大家的话说,就是在印钱,为何还是会有通缩的压力?

因为印出来的钱,大都流向了资本市场楼市大企业等手中,最后可能到了富裕阶层手中,并没有流向老百姓手中

换而言之,对于低收入人群来说,是通缩,但是对于高收入人群来说,并非如此,反而可能是通胀。

用存款数据就能很好的说明问题。

去年是疫情对经济影响比较大的一年,大家消费信心不足,但数据显示,2022年,居民储蓄存款增加17.84万亿,净存款增加14万亿。

再看今年,数据显示,1月新增居民存款超6万亿创新高。经济下行,存款增加,大家都喊着收入降低,没钱消费,但居民的储蓄却增加了。

在收入下滑的背景下,都捂紧了钱袋子,不消费,这自然会出现央行释放流动性,并没能刺激消费的情况。

尤其是对于高负债的人来说,通缩远远比通胀来得可怕,因为通缩的直观感受就是手里缺钱了,也就不愿意花钱了。

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长期贷款余额14月新高

通胀情况下,资金流向哪里,哪里便是价格上涨。历史经验告诉我们,房地产是一个很好的蓄水池,是首先能吸引大量资金的地方,如果资金不流向房地产,那么就会流向股市。

通缩情况下,物价普降,看似手里的现金购买力更强了,但是经济却在节节败退。

这种物价的下滑,会让人觉得晚一天买就是多赚钱,那么按照道理,房价和租金也会相应的下跌,因为更多想买房的人手拿现金持观望的态度。

就在前不久公布的“住户中长期贷款余额变化”数据,3月住户中长期贷款增加6348亿元,同比多增2613亿元,为2022年2月以来单月最高值

在一片翠绿异军突起的橘红色,正是今年楼市小阳春交上的答卷。

住户中长期贷款呈现较高增长,体现出3月居民部门购房信心回升、购房意愿有所增强。

人们仿佛走向了两个极端:一部分在通货紧缩的市场前景下不愿意花钱;一部分人却义无反顾的冲进楼市之中

总的来说,自今年以来,虽然热门城市市场恢复节奏快,但是全市的市场预期仍然较弱,住户中长期贷款处于修复阶段。

伴随着重点城市新房供给量的改善,3月房地产市场活跃度保持在较高水平,重点100城商品住宅成交面积同比增长超四成,基本面较好的一二线及优势区域的三四线城市市场修复较快,绝对规模接近2019年同期水平。

购房者置业信心有望继续好转,从而带动全国房地产市场的信心。

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