10月9日,华福证券发布房地产行业点评。

9月市场供应环比增长17%,成交小幅回升

根据克而瑞统计, 重点30城的供应和成交在9月都有所增长,但同比仍呈现下降趋势。一线城市因新政刺激,短期内热度回升;二三线城市成交与上月基本持平;部分城市迎来轮动复苏行情。


(资料图片)

百强房企9月操盘销售金额环比提升17.9%,同比降低29.2%。 百强房企9月销售延续下半年以来的低位,累计销售规模同比降低11%。央国企及部分优质民企保持较高的拿地强度,推盘韧性较强,中小房企拿地不足, 销售复苏强度较弱。 TOP50梯队房企格局变动加剧。

9月拿地强度仍低, 房企投资保持聚焦核心

2023年1-9月,百强房企新增货值门槛值为53.1亿元,同比下降26%,投资金额同比下降18%,拿地销售比仅0.19, 行业整体投资意愿较低。Top10房企新增货值占百强总量的66%,国央企拿地金额占比达到62%,拿地TOP10企业聚焦一、 二线城市, 土地市场依赖头部房企拿地的同时,企业进一步聚焦核心城市。

三季度末,多个城市出台了楼市利好政策,但从政策宽松到销售改善,进一步传递至土地市场仍需时间。在销售端有明显起色之前,房企拿地策略将继续保持谨慎,拿地高度聚焦核心城市,保持现金流安全。

区域分化, 一线城市黄金周成交复苏明显

根据中指研究院统计, 35个代表城市日均成交面积较去年国庆假期下降两成左右,核心城市市场活跃度好转,政策效果初显,但全国市场销售规模仍处低位。 其中, 北京、上海、广州、深圳等一线城市在限购优化、认房不认贷等政策刺激下,新房供应增加,到访量提升,成交量稳定或回升;杭州、苏州、南京等二线城市受亚运会、出游等因素影响,楼市表现平淡或下降;武汉、天津等城市在房交会、新政显效下,楼市活跃度提升。

投资建议: 政策宽松主要从企业端影响市场,推盘节奏前置,从供给端驱动销售复苏,而市场需求整体维持平稳。在当前政策宽松环境下,关注拿地强度较大,推盘弹性较大的头部房企。 建议关注重点龙头房企:保利发展、招商蛇口、滨江集团,以及区域型地方国企:浦东金桥。

风险提示:地产销售规模下降超预期、融资环境超预期收紧

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